Gonzalo Soto y Alex Vasquez
La inflación de México se aceleró más de lo previsto a principios de febrero, a medida que comenzaron a sentirse los efectos de nuevos impuestos y aranceles que entraron en vigor al inicio del año.
Los precios al consumidor subieron un 3,92% en la primera quincena de febrero frente al mismo período de un año antes, según datos publicados el martes por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI). La cifra superó la mediana de las estimaciones de los analistas encuestados por Bloomberg de un 3,89% y se ubicó por encima del 3,82% registrado a fines de enero.
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La inflación subyacente, que excluye alimentos y combustibles por su volatilidad, se desaceleró levemente al 4,52%, frente al 4,56% observado en las últimas dos semanas de enero y por debajo de la mediana del 4,57%.
El banco central, cuyo objetivo de inflación es del 3%, más o menos un punto porcentual, puso fin a principios de este mes a un ciclo de flexibilización de casi dos años que redujo la tasa clave del 11% al 7% en 12 reuniones.
La mayoría de los integrantes de la junta del banco reconoció la persistente incertidumbre sobre las presiones de precios derivadas de los aranceles que el gobierno mexicano impuso principalmente a importaciones asiáticas a partir del 1 de enero y de algunos aumentos de impuestos.
Aun así, describieron las posibles repercusiones inflacionarias de las medidas como “temporales y limitadas”, según las minutos de la reunión de tasas del 5 de febrero.
Banxico, como se conoce al banco central, ha tenido dificultades para llevar la inflación al objetivo y aplazó su previsión sobre cuándo espera que la inflación general alcance el objetivo hasta el segundo trimestre de 2027. Anteriormente estimaba que la tasa convergería a la meta en el tercer trimestre de este año.
En una opinión disidente incluida en las minutas, el subgobernador Jonathan Heath sostuvo que, pese a la revisión al alza del pronóstico de inflación del banco, este sigue por debajo de otras encuestas.
Señaló que el balance de riesgos para la inflación continúa sesgado al alza y discrepó con que esté “más equilibrado”, como afirmó Banxico en su última decisión de política monetaria.
Heath agregó que un recorte de tasas en las próximas decisiones sería “prematuro”. Anteriormente había señalado que el banco podría volver a reducir su tasa de referencia en marzo.
En las minutas, la mayoría de los miembros de Banxico señalaron que se espera una desaceleración más gradual de la inflación.